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空调旺销带动白电收入净利高增长

时间:2019-06-10 18:11:13

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空调旺销带动白电收入净利高增长

2017-11-07 14:14:28

来源:中国广播网

 

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前三季度家电收入和净利润大幅增长,受原材料价格上涨影响毛利率承压。家电板块2017年前三季度营业收入7934亿元(+32.02%),52家公司中49家收入同比实现正增长,涨幅居前的主要是各子行业龙头公司。

【中国建材网】前三季度家电收入和净利润大幅增长,受原材料价格上涨影响毛利率承压。家电板块2017年前三季度营业收入7934亿元(+32.02%),52家公司中49家收入同比实现正增长,涨幅居前的主要是各子行业龙头公司;归母净利润505亿元(+23.27%)。受原材料价格上涨影响,前三季度家电行业毛利率和净利率分别同松原市哪里治儿童癫痫病好比下滑0.88和0.48个pct,同时企业提前采购原材女孩癫痫病因料、零部件导致存货增长52.47%,经营活动净现金流下降28.35%。

白电行业收入净利润大幅提升,空调继续高增长。白电行业前三季度营业总收入4887亿元,同比增长44.22%;归母净利润395亿元,同比增长29.75%。受成本上涨影响,白电毛利率同比下滑1.96个pcts,期间费用率保持稳定,净利率下滑1.12个pcts。前三季度空调行业继续高增长,累计销量1.15亿台(+35.48%),四季度补库存拉动下全年销量有望突破1.4亿台(癫痫病手术治疗方法+30%)。此外产业在线数据显示,冰洗前三季度累计销量分别同比增长1.19%和7.78%,预计全年需求保持平稳。

厨房大家电毛利率降幅明显,小家电盈利能力更为稳定。受益于去年地产回暖及三四线城市棚鹤壁市癫痫病较好的医院改货币化拉动,厨房大家电板块前三季度营业收入211亿元(+34.92%),归母净利润18亿元(+17.74%)。受原材料价格上涨影响,毛利率同比下滑8.05个pcts,期间费用率控制出色(-6.21个pcts),净利率同比下滑1.28个pcts。小家电板块前三季度营业收入351亿元(+19.65%),归母净利润33亿元(+16.65%)。四季度随着房地产增速下降,厨房大家电收入增速环比或有所放缓,小家电受益消费升级预计持续稳增长。

黑电收入小幅增长,净利润同比下滑。彩电市场受价格上涨、互联网品牌大起大落、线上渠道增速放缓影响,黑电板块前三季度营业收入1974亿元,同比增长12.20%;归母净利润34亿元,同比下降13.38%。成本端液晶面板成本占比高,自6月份以来面板价格回落趋势明显,预计四季度黑电企业毛利率或迎来边际改善。

白电高增长拉动零部件收入净利大幅改善。零部件板块前三季度营业收入415亿元(+32.73%),归母净利润21亿元(+20.43%)。毛利率方面受原材料价格上涨影响,前三季度同比下滑0.72个pct,期间费用率保持稳定,净利率同比下滑0.52个pct。

重点公司情况:白电龙头美的集团、青岛海尔和小天鹅表现超预期。前三季度美的原家电主业收入净利再创新高,单季毛利率逆市提升彰显龙头定价能力;营销渠道改革带来海尔业绩超预期(+48%);小天鹅内销电商渠道增速快,滚筒比例持续提高改善毛利率。综合来看,白电巨头(美的+格力+海尔)在家电板块中自2011年以来收入、净利润集中度持续上升,截止2017年三季度末分别达53%和72%,强者恒强优势突出。

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